2025年12月1日，探路者发布重磅公告，宣布以自有资金合计约6.8亿元现金，收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司（简称 “贝特莱”）51%股权及上海通途半导体科技有限公司（简称 “上海通途”）51% 股权。交易完成后，两家细分领域的芯片企业将成为探路者控股子公司并纳入合并报表范围。

这一跨界收购并非偶然，而是探路者近年来坚定向“芯片设计+ 智能交互”硬科技赛道转型的关键布局。在人工智能终端爆发、国产化替代加速的产业背景下，探路者通过外延并购，将同时手握AI端侧人机交互与显示处理两大核心技术，构建起“感知+显示”的芯片双引擎，完成从消费品牌向技术平台的战略跃迁。

双标的补位：AI端侧隐形冠军构筑技术护城河

探路者此次选中的两家标的公司，均为AI端侧核心硬件供应领域的隐形冠军，凭借深厚的技术积累和稳固的市场地位，成为探路者芯片业务的核心补位力量，其芯片产品并非概念布局，而是实打实应用于当前最前沿的AI硬件场景。

成立于2011年的贝特莱，是专注数模混合信号链芯片及解决方案设计的国家高新技术企业，核心产品覆盖指纹识别芯片、触控芯片及专用MCU芯片三大品类。其产品结构高度对标君正等头部厂商，核心优势在于集成了悬浮触控、专用MCU及指纹识别ASIC，已完全满足智能门锁、安防及可穿戴设备需求。

在智能门锁指纹识别领域，贝特莱凭借首创的FD唤醒技术，显著降低指纹模组待机功耗，产品在识别精度、响应速度等关键指标上具备极强竞争力，连续多年占据行业第一的市场份额；在可信安防指纹、笔记本电脑触控板、电容式主动笔、智能穿戴等细分领域，其市占率均位列本土厂商前三。尤为关键的是，贝特莱的悬浮触控技术最大潜力而是在AI眼镜领域：受限于空间与功耗，眼镜腿上的交互必须依赖高灵敏度电容或电容+压力融合方案，这正是贝特莱的核心能力所在。值得注意的是，其目标客户与上海通途高度重合，包括抖音、万有引力等AR/VR头部玩家。

财务数据显示，2025年1-8月，贝特莱实现营业收入1.66亿元，净利润1773.36万元，相比2024年的亏损状态实现大幅扭亏，经营状况持续向好。

上海通途则聚焦AI端侧图像及视频处理核心环节，自主研发的基于RISC-V处理器的屏幕桥接SOC芯片，主要面向高端OLED屏智能手机换屏市场，在显示性能、兼容性、成本等方面具备显著优势，出货量位列行业第一。核心业务分为IP技术授权与芯片设计两大板块，其强项在于图像压缩、编解码与画质增强算法，这些正是端侧 NPU 高效运行不可或缺的前置模块。其IP技术涵盖视频压缩、AMOLED显示驱动、视频处理三大系列，已广泛应用于手机AP芯片、AMOLED驱动芯片、AR/VR芯片、车载ADAS芯片等多个领域，成功授权超过20家中大型芯片公司。

更值得强调的是，通途已是华为供应链企业，技术实力获顶级客户验证。其自研压缩算法压缩比高达1:8，相较行业其他产品可节省 50%存储空间——在AI终端内存成本高企的背景下，这一优势直接转化为显著的BOM成本节约和利润空间。随着AI硬件爆发，端侧数据量激增，对高效压缩的需求将愈发刚性，通途的技术价值将进一步放大。

在芯片业务方面，财务数据显示，2025年1-8月，上海通途实现营业收入1.05 亿元，净利润1888.61万元，同比2024年全年业绩实现翻倍增长，展现出强劲的盈利能力。

值得注意的是，两家标的公司均具备扎实的技术储备。本次收购完成后，探路者将补充含发明专利、实用新型专利、软件著作权、集成电路布图设计在内的230余项知识产权，以及70余名核心研发人员，显著提升集团整体研发实力。

协同效应：从业务互补到生态闭环

探路者的芯片布局并非从零起步，其现有芯片产品以数模混合芯片及模拟芯片为主，主要面向AIPC触控、车载显示、Mini-LED显示及红外成像等领域。此次收购的核心逻辑，在于实现现有业务与标的公司的深度协同，构建“芯片+算法+终端”的完整生态闭环。

在业务协同层面，贝特莱与探路者控股子公司G2 Touch形成天然互补。双方产品技术互通、终端客群高度重合，基于既有客户的复售路径，可实现“一站式打包销售”，形成完整的人机交互整体解决方案。收购完成后，探路者触控芯片的应用领域将从原来的AIPC及车载，拓展至AIPC及外设、智能家居、智能穿戴、工业控制及智能家电等多个场景，实现多场景全覆盖。

上海通途的技术则为探路者的显示芯片业务提供了重要延伸。其拥有的视频压缩、AMOLED显示驱动及视频处理技术，是图像视频SoC 芯片的核心关键技术。未来，上海通途可联合探路者旗下芯能公司共同开发PQ画质增强芯片、Scaler图像缩放处理芯片；联合G2 Touch 开发TDDI芯片，以及TV SoC、TCON等高附加值芯片。这将推动探路者显示芯片产品从模拟显示驱动，延伸至图形及视频处理、屏幕控制桥接、画质调优等内嵌算法及控制系统的数字芯片，应用领域也从大尺寸小间距LED屏拓展至多媒体影音、智能驾驶及机器视觉等前沿场景。

在产业链协同方面，两家标的公司的客户资源将极大丰富探路者的客户结构。贝特莱的客户包括电子OEM/ODM厂商、头部消费电子品牌商，上海通途则服务于中大型芯片设计公司、智能视觉方案提供商。通过此次收购，探路者覆盖的下游应用领域将延伸至更广泛的消费电子市场、更高可靠性的工业控制市场、更高附加值的新兴市场，改善整体盈利水平。

为保障交易质量，探路者与转让方约定了明确的业绩承诺与补偿机制。贝特莱承诺2026-2028年净利润分别不低于3370万元、4770万元和6860万元；上海通途承诺2026-2028年累计净利润不低于1.5 亿元。若未完成业绩承诺，转让方将以现金或股权方式进行补偿；若超额完成业绩，转让方可获得最高不超过转让总对价20%的现金奖励。此外，上海通途以2026年归母净利润不低于4000万元作为部分交易对价解锁条件，进一步保障了收购后的业绩实现。

战略跃迁：户外品牌基因与智能交互技术的深度融合

此次收购背后，是探路者立足户外核心业务根基，向“智能交互技术平台+户外场景应用”双轮驱动模式转型的宏大愿景。

作为深耕户外领域多年的品牌，探路者早已跳出传统户外用品的业务边界，在智能户外装备领域多点布局：推动自研智能外骨骼产品量产，与清华大学电子系开展脑机接口技术在户外场景的应用化落地，与业界领先的本体感知方案提供商联合开发适配户外环境的智能鞋品。这些前沿探索的核心诉求，正是要通过技术创新解决户外场景中的交互痛点与体验瓶颈，而本次收购的两家芯片企业，恰好为户外智能装备的升级提供了关键底层支撑。

户外场景的特殊性对智能装备提出了严苛要求：复杂自然环境下的低功耗运行、极端条件下的精准感知交互、轻量化设计中的高效数据处理，这些需求都需要底层芯片技术的定制化适配。贝特莱在生物传感与低功耗 MCU 上的技术积累，与户外智能装备的核心需求高度契合——其指纹识别芯片的高识别精度、低待机功耗特性，可应用于户外智能锁具、露营装备安全认证等场景，解决户外环境下的身份识别与安全管控问题。

上海通途在视觉处理与RISC-V架构上的技术优势，则为户外场景的智能感知与数据处理提供了“大脑”支持。户外探险、露营、运动等场景中，用户对环境监测、影像记录、导航指引等需求日益凸显，上海通途的图像压缩、编解码与画质增强算法，能够高效处理户外复杂光线条件下的影像数据，适配户外智能相机、运动摄影机等设备，让用户在户外场景中便捷查看环境数据、运动参数等关键信息。

本次收购是以芯片技术为纽带，通过打通从底层芯片到上层户外智能终端的全栈能力，探路者将打造独特的“AI+感知+交互+户外场景”生态，未来有望推出更多贴合户外需求的创新产品：具备脉搏监测与环境预警功能的智能户外项链、支持精细手势操作的登山装备智能指环、适配极端环境的超轻量户外AR眼镜、助力高强度户外作业的智能外骨骼设备等。这些产品将彻底重构户外场景的交互方式，让人工智能更好地服务于户外探险、运动健身、休闲露营等多元需求，推动户外产业向智能化、高端化转型。

在国家大力扶持半导体产业、AI终端需求井喷的当下，探路者依托本次收购，既开拓了户外品牌的核心场景优势，又精准卡位芯片赛道的关键环节，有望成为兼具硬科技属性与户外场景落地能力的创新型科技集团。此次6.8亿元的收购，既是其在芯片赛道的战略聚焦，更是对户外主业的赋能升级，通过技术赋能让户外产品更智能、更贴合用户需求，为传统户外品牌的转型升级提供了可借鉴的实践路径，其长远发展潜力值得市场期待。

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