当前，学前教育正处于高质量发展期，虽然政策要求民办幼儿园不能上市、幼儿园推行普惠制，但这并没阻碍资本对幼儿园投资的热情。

本文，我们结合拼图资本创始合伙人及董事长王磊的演讲，分享当下资本如何看待幼儿园投资前景？什么样的幼儿园更容易获得资本青睐？

学前教育市场需求旺盛，行业保持增长趋势

学前教育行业离不开政策的影响，民办幼儿园不能上市、80%的普惠、二胎政策的放开，这些政策对整个行业产生巨大的影响，在一段时间内，对行业心存忧虑的从业者不在少数。

但是，教育作为有关国计民生的重大公共性事业，关系着国家中长期的发展方向。《国家中长期教育改革和发展规划纲要》提出，2020年实现教育财政性经费支出占国内生产总值4%的目标，实际上2012年已经提前达到该水平，可见国家对教育产业发展的重视。

1）国家投入不断增加，拉动学期教育发展

即便是人口在下降，政策收严，但行业发展整体还是有增长趋势。这其中一个重要的原因是关于教育经费的支出持续增长，中国在教育经费的支出占GDP的4%。近日，中央财政下达2021年支持学前教育发展资金预算198.4亿元，较上年增加10亿元，增幅5.31%。

不过，这对比发达国家仍然有差距，丹麦是8.6%、英国是5%以上，但这刚好说明我国在教育经费上的投入也会有持续的增长，未来发展的空间会很大；另一方面，随着居民可支配收入的增加，教育支出也随之快速增长，以后市场投入需求是比较旺盛的，这都是乐观信息。

2）逐利资本退却，留下来更愿意专注教育产业长期投资

我们看到，很多资本开始退出学前教育市场了，尤其是那些特别逐利的资本退却了。但是，我们相信，留下来的资本更愿意专注在教育产业的长期投资，这些注重价值投资的资本还会依然助力行业的发展。

目前，教育分层在加速，两极分化的态势越来越明显，我们知道，猿辅导再次融资22亿美元，创造一个新的记录，实现150多亿美元的市值，成为全球市值最高的独角兽企业。这些头部机构和园所依然会受到资本的格外青睐，广大的中小机构和园所如果没有足够的特色，可能就失去一些机会。

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规范的运营体系和特色的课程，内容是获得资本青睐的核心

每一个细分赛道都有各自的成长特点，我们判断一所幼儿园是否有投资价值，一是看园所机构运营体系的规范化程度；二是看园所课程内容的体系化和特色化。

1）规范化的运营体系可以让模式得到轻松复制

目前，美国Bright Horizons是最大的学前教育领域的上市公司，全世界有上百家连锁教育机构，它的模式很轻，非常准确的定义是一家咨询服务公司。

它最大的特点就是拥有一套规范化的运转体系，对世界500强很多企业都在提供学前教育服务，把托育服务、幼儿园的服务植入到企业里面去，把托育园、幼儿园成功开到社区中去，提供标准化的师资课程以及园所运营管理。

2）特色的学前教育内容 可以打造园所竞争壁垒

优质的内容永远是教育行业里面不变的主题，如果一个机构能够拥有良好的学前教育内容，有好的教育产品，他永远会获得资本的青睐。

我们可以在某一个细分领域做出自己的特色，做自己的品质，做小而美的精品幼儿园。例如我们投资过一家北京的幼儿园，拼图资本看重的就是他们以体育、足球为主的特色，曾经培养过澳网第一个华裔的网球冠军。

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未来还需要用跨界的逻辑和方法，创新学前教育形式

过去的几百年，教育都没有太本质的变化，由于技术的进步，近些年产生了一些新的模式、新的办法。探索学前教育的机会，往往需要跳出这个行业来看，可以从一些跨界的逻辑和方法里面去探索其中的本质和规律。

例如，我们发现有家一家职业教育培训机构，名叫Make School，创始人是来自于MIT的工程师，他们通过需求来倒推未来的人才需求。他们发现谷歌、脸书等互联网企业需求的技能，但是在传统的学校里没有得到有效培养，于是，就把这些技能放到网上，以及线下的场景中，调用真正在企业里面的工程师资源去教这些学生。

另外，美国麻省理工学院媒体实验室开发了一个 " 终身幼儿园 " 项目，也是用跨界思维在打造园所的特色，这个项目的目标就是希望世界上充满会玩又有创造力的人。在项目负责人 Mitchel Resnick看来，边玩边学是一种 " 参与冒险、参与实验、尝试新东西 " 的做法，在这个过程中，教师扮演催化剂的角色，帮助孩子提供新的策略，避免他们在学习中感到沮丧。当前，备受大家欢迎的编程学习软件 Scratch 就是此项目中的一部分。

日前，教育部体育卫生与艺术教育司司长王登峰提到，美育教学的改革，就是要围绕着提高学生的审美和人文素养，立足于教会学生艺术基础知识、艺术基本素养和专项艺术特长，要让每个学生都能掌握1-2项艺术特长。因此，园所可抓住政策机遇，用跨界的逻辑来拓宽园本课程，创新教育形式。

结语

我们做好学前教育，获得投资人的青睐，需要规范的运营体系和特色的园本内容，也需要跳出教育行业思考学前教育的发展趋势和未来的机会，并把其他的行业和产业的优质资源与学前教育领域资源形成一个深度连接。

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