近日，国内家纺行业龙头企业罗莱生活科技股份有限公司（002293.SZ）披露了2025年年度报告及2026年第一季度报告。数据显示，2025年公司营收与净利润实现双增长，大单品策略驱动线上渠道高增，盈利能力持续优化；2026年一季度业绩加速释放，归母净利润同比增长30.54%，扣非净利润同比增长29.31%。与此同时，公司在董事会换届、产品研发创新、智慧产业园建设、投资者回报等方面密集推进多项战略举措，展现出从传统家纺企业向科技型家居生活品牌转型的清晰路径。

一、2025全年业绩：营收48.39亿元增长6.13%，归母净利润5.20亿元增长20.10%

2025年，罗莱生活实现营业总收入48.39亿元，同比增长6.13%；归母净利润5.20亿元，同比增长20.10%；扣非归母净利润4.61亿元，同比增长14.27%；基本每股收益0.63元，加权平均净资产收益率为12.51%，同比提升2.33个百分点。经营活动产生的现金流量净额为10.07亿元，同比增长18.92%，现金流充裕。

从季度表现来看，2025年Q1至Q4单季度收入分别为10.9亿元、10.9亿元、12.0亿元、14.5亿元，同比增速分别为+0.6%、+6.8%、+9.9%、+7.0%；归母净利润分别为1.1亿元、0.7亿元、1.5亿元、1.8亿元，同比增速分别为+26.3%、+4.9%、+50.1%、+4.9%。下半年增长显著提速，Q3利润增速超50%。

分业务：家纺主业增长8.85%，美国家具业务仍承压

2025年，公司国内家纺业务实现营收40.68亿元，同比增长8.85%，归母净利润5.66亿元，同比增长22.58%；美国家具业务（Lexington）实现营收7.71亿元，同比下降6.27%，归母净利润亏损2652.42万元，仍受到美国地产周期影响。

大单品策略驱动：零压深睡枕、无痕安睡床笠成爆款

公司持续聚焦爆品打造，核心大单品“零压深睡枕”零售销量超过46.5万只，“无痕安睡床笠”零售销量超过8.0万只，带动枕芯与床垫品类实现快速增长。2025年，被芯类收入18.69亿元，同比增长17.53%；枕芯类收入3.39亿元，同比增长14.5%；套件类收入14.76亿元，同比增长1.04%；夏令产品收入1.22亿元，同比增长2.1%。

公司已沉淀出可复制的爆品打造方法论，并将其优化应用于大单品与常规品，逐步构建“爆品拉动品类，大单品及常规品覆盖需求”的产品矩阵，实现产品结构的升级和突破。

渠道结构：线上高增26.4%，线下直营提效显著

2025年，公司线上渠道实现收入17.47亿元，同比增长26.40%，营收占比提升至36.11%，同比提升5.79个百分点。公司在小红书、抖音两大核心平台开展精准运营，借助核心爆品的场景化传播强化流量落地与转化，线上渠道毛利率达57.49%，同比提升4.17个百分点。

线下渠道：截至2025年末，公司门店总数为2411家，较上年减少227家（直营净关36家、加盟净关191家），但门店经营质量显著提升。其中：

直营渠道：年末门店375家，年均店效为113.91万元，同比增长16.65%；开业12个月以上直营门店年均营业收入同比增长7.60%。

加盟渠道：年末门店2036家，经历两年大幅优化后闭店已大幅减少。

团购及代销渠道：收入4.60亿元，同比下降9.0%。

盈利能力：毛利率提升，费用管控有效

2025年，公司毛利率为50.53%，同比提升2.52个百分点。其中，线上渠道毛利率同比提升4.2个百分点，直营渠道毛利率同比提升2.3个百分点。毛利率提升主要得益于产品结构优化、高毛利产品销售占比提升。

费用端，销售费用率为26.74%，同比上升0.36个百分点，主要系电商投入加大；管理费用率为7.61%，同比上升1.02个百分点，主要受上海老总部大楼的租金纠纷影响，相关影响已在2025年一次性计提，后续年份管理费用率将回落正常水平；研发费用率为2.17%，同比基本持平。毛销差为23.79%，同比提升2.18个百分点。全年净利率为10.74%，同比提升1.30个百分点。

智慧产业园投产：供应链效率显著提升

2025年4月，罗莱智慧产业园一期正式投入使用。通过引入AGV、智能立库等全套物流自动化设备，实现从生产到发货全流程的自动化、数字化和无人化，大幅提升了仓储物流效率。新增德国全自动进口设备及自动绣花设备，自制产能提升，生产周期缩短，人力成本降低。

伴随产业园一期产能爬坡，2025年公司产能利用率为93.00%，同比提升8个百分点。柔性化生产与快速响应能力增强，生产周期显著缩短，保障了销售高峰期的及时供应，解决了过往产能不足的问题。

股东回报：派息率高达99.5%，延续高分红政策

公司2025年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派发现金红利4.2元（含税），叠加中期已派息每股0.2元，全年合计派息每股0.62元，派息比例高达99.46%。公司同时承诺2026年中期继续高分红。自上市以来，公司始终秉持稳健经营与积极回报股东并重的理念，以持续高分红回馈投资者。

二、2026年一季度业绩：营收增长5.87%，归母净利润大增30.54%

2026年第一季度，罗莱生活业绩加速释放。报告期内，公司实现营业收入11.58亿元，同比增长5.87%；归母净利润1.48亿元，同比增长30.54%；扣非归母净利润1.37亿元，同比增长29.31%；基本每股收益0.18元，同比增长30.15%；加权平均净资产收益率为3.45%，同比提升0.79个百分点。

盈利能力：一季度毛利率为49.58%，同比提升3.62个百分点，得益于产品结构优化与高附加值单品占比提升。其中，预计家纺主业延续较好增长，优于家具业务；线上增速高于线下。毛销差为25.7%，同比提升1.36个百分点；净利率为12.75%，同比提升2.4个百分点，盈利改善显著。

分渠道：预计经销商拿货积极性提升，批发渠道贡献回升。线上渠道在元旦、春节等节庆消费刺激下仍实现较好增长。线下渠道方面，直营渠道预计将净开店并持续提效，经销渠道关店改善、提升高线高端店占比。

费用端：一季度销售费用率为23.9%，同比上升2.26个百分点；管理费用率为8.2%，同比下降0.49个百分点；研发费用率为2.2%，同比微降0.07个百分点。

存货与现金流：一季度末公司存货同比增长14.43%，经营活动现金流为净流出，主要系公司增加原材料采购应对价格波动，购买商品、接受劳务支付的现金同比增长52.37%。公司表示将通过数字化供应链系统实时动态监控库存周转，结合“以销定产”机制保证合理库存水平。

三、2026年以来战略举措密集落地：科技研发、渠道优化、高分红三线并进

2026年以来，罗莱生活围绕“科技筑未莱”的核心战略，在产品研发、渠道建设、投资者回报等方面密集推进多项战略举措。

1. 董事会换届完成，治理结构持续优化

2026年5月13日，罗莱生活召开2025年年度股东会，完成第七届董事会换届选举。薛伟成以99.24%得票率当选非独立董事居首，连任董事长，薛伟斌当选副董事长，薛嘉琛继续任非独立董事。新一届董事会由7名董事组成，含3名独立董事，任期三年。治理结构平稳过渡，为公司战略落地提供坚实保障。

2. 高比例分红回馈股东，彰显发展信心

2026年5月22日，公司实施2025年度权益分派，向全体股东每10股派发末期股息4.20元（含税）。叠加中期股息，全年派息率近100%，充分体现公司稳健的现金流状况与对股东的高度责任感。

3. 亮相广发证券消费高峰论坛，分享科技研发核心竞争力

2026年5月14日，罗莱生活受邀出席广发证券2026年“对话掌门人”精品上市公司闭门交流会。罗莱超柔研究院院长郑伟博士在“消费行业高峰论坛：新周期，新起点”上以“研发即壁垒 科技即未莱——从超柔材料到安睡场景的革命”为主题，分享了罗莱生活以科技研发构筑核心竞争力的实践与思考。

郑伟指出，罗莱的研发并非简单的产品开发，而是从基础科学、超柔原材料溯源到专属设备、人因工效学的系统性创新。通过与中国农业科学院棉花研究所合作培育“中棉罗莱1号”太空育种棉种、联合意大利企业打造全球首台超柔后整理设备，罗莱在材料与工艺两端建立起坚实的技术护城河。

4. 举办2025年度业绩说明会，明确2026年发展规划

2026年5月8日，公司通过价值在线平台举办2025年度业绩网上说明会，董事兼总裁薛嘉琛、独立董事田志伟、财务总监陈晓东、董事会秘书丁玮出席，就投资者关心的利润增长驱动因素、渠道规划、库存管理、高分红政策、智慧产业园等核心议题进行了详细回应。

关于2026年发展，公司明确：产品端将持续聚焦爆品打造，继续推进大单品产品升级；渠道端线上有望保持良好增长，线下直营渠道预计净开店并持续提效，经销渠道关店改善、提升高线高端店占比；产能端持续推进智慧产业园建设，深化数智化转型。

5. 渠道优化持续推进，线上线下协同增效

2026年以来，罗莱生活延续渠道结构优化策略。公司明确，线下聚焦优质门店提质增效，线上深化电商平台运营、拓展新兴渠道，推动线上线下渠道深度融合。业绩说明会上，公司明确将持续推进店态升级，平衡线上线下发展，构建高效协同的全渠道营销网络。

四、行业环境与未来展望：家纺龙头穿越周期，科技驱动高质量发展

从行业大背景来看，家纺行业整体处于低集中度状态，以中小品牌竞争为主，线上线下渠道多元融合，线下仍为主力但线上持续渗透，竞争焦点从“审美导向”转向“体验导向”（舒适度、功能性、健康价值）。罗莱生活作为行业龙头，凭借产品品质、品牌知名度、供应链优势、强大营销体系以及优秀的研发设计能力，持续整合上下游资源，巩固领先地位。

展望未来，罗莱生活将继续秉持“让人们享受健康、舒适、美的家居生活”的企业使命，围绕“科技筑未莱”的核心战略，持续聚焦爆品打造与产品结构优化，强化线上线下渠道协同，深化数智化转型，以持续的研发创新构筑核心竞争力。

在产品端，公司将持续推进“爆品拉动品类，大单品及常规品覆盖需求”的产品矩阵，实现产品结构的升级和突破。在渠道端，线上有望保持良好增长，强化内容营销与全域运营；线下直营渠道预计将净开店并持续提效，经销渠道将提升高线高端店占比。在供应链端，公司将深化智慧产业园建设，巩固行业领先优势。（注：本文基于企业公告与公开信息梳理，可能存在疏漏，请以官方公告为准，以上内容仅供参考，请务商业用途。）